【Úvod】: Vo štvrtom štvrťroku 2025 trhová cena MSG klesla a potom vzrástla. Oživenie bolo spôsobené najmä nárastom domáceho a zahraničného predaja na trhu s MSG a presunom stratového tlaku. Na konci štvrťroka, ako sa upstream a downstream novinky kvasili, trh postupne ochladol a ceny sa vrátili k stabilnému trendu. V prvom štvrťroku 2026 bude trh s MSG ovplyvnený sviatkom jari a podmienky na trhu zaznamenajú stagnáciu a postupné oživenie v nákupe a predaji. Po sviatku je ponuka MSG v priemysle vysoká a vzhľadom na faktory, ako sú spoločnosti znižujúce zásoby a slabý dopyt, ceny MSG sa môžu mierne uvoľniť smerom nadol.
Trhová cena MSG klesla a potom v štvrtom štvrťroku vzrástla
Vo štvrtom štvrťroku 2025 trhová cena MSG najprv klesla a potom vzrástla. V októbri, ovplyvnený ponukovým predajom popredných spoločností a pomalým dopytom, cena naďalej klesala. V polovici-novembra sa objem objednávok veľkých spoločností začal zvyšovať a oživenie dopytu tlačilo na postupný rast ceny. Avšak s vysokou cenou a slabými zásielkami vstúpili ceny MSG po polovici-decembra do fázy konsolidácie na vysokej-úrovni. V dôsledku obmedzeného nárastu bola priemerná cena vo štvrtom štvrťroku stále nižšia ako v predchádzajúcom štvrťroku. Podľa údajov od Zhuochuang Information bola k 23. decembru priemerná cena veľkých{10}}balíčkov MSG pre 40/50/60 položiek vo veľkých podnikoch v štvrtom štvrťroku 2025 6 185,2 juanov/tonu, čo predstavuje pokles o 6,6 % v porovnaní s predchádzajúcim štvrťrokom a pokles o 11,2 % vo štvrtom štvrťroku 20 na trhu s MSG. štvrtý štvrťrok 2025 nastal začiatkom októbra s priemernou národnou cenou 40 mesh na 6 800 juanov/tonu. Najnižší bod nastal v polovici{25}}novembra s celoštátnou priemernou cenou 40 mesh na úrovni 6 150 juanov/tona s amplitúdou 10,6 %.
Cenové výkyvy počas štvrťroka podporovala najmä strana ponuky a dopytu a strana nákladov. Keď ceny začiatkom novembra klesli na nízku úroveň, domáce terminály sa ponáhľali nakupovať na dne. Objednávky boli v niektorých oblastiach bohaté a dodávky MSG boli obmedzené. Ceny niektorých surovín zároveň pokračovali v raste, čo spoločne prispelo k tomu, že cena glutamanu sodného v novembri prestala klesať a vzrástla. V decembri, keď cena glutamanu sodného na mnohých miestach vzrástla na vysoké úrovne, sa terminálny odpor zvyšoval. Navyše, downstreamový trh vstúpil do štádia digescie, trh rýchlo ochladol a ceny postupne prestali rásť a dostali sa do konsolidačného stavu.
Firemné objednávky sa zvýšili, dopyt po MSG sa v štvrtom štvrťroku odrazil
Október je pravidelná vrcholná predajná sezóna počas Národného dňa, ale keďže ceny naďalej klesajú, nákupy na nadväzujúcich trhoch sú veľmi opatrné a transakcie sa v podstate uskutočňujú na požiadanie, čo sťažuje zvýšenie objemu trhu. Počas obdobia od konca októbra do začiatku novembra mali popredné spoločnosti prudké ponuky a predaje a zväčšujúci sa pokles cien ďalej zhoršoval opatrnú mentalitu averzie voči riziku na odberateľskom trhu a zásoby v odberateľských kanáloch boli nízke. Začiatkom novembra sa nákupná a predajná atmosféra na downstreamovom trhu výrazne zlepšila po stimulácii nízkych cien a kvasení správ. Priemyselní zákazníci aktívne dopĺňali svoje pozície. Upstream spoločnosti rýchlo vyzdvihli objednávky a začali objednávky kontrolovať. Rozpor medzi ponukou a dopytom na domácom trhu sa postupne zmierňoval.
Pokiaľ ide o predaj na vývoz, podľa oznámenia Generálneho colného úradu Čínskej ľudovej republiky, vývoz glutamanu sodného z Číny dosiahol od januára do novembra 2025 celkovo 923 000 ton, čo predstavuje medziročný-v{4}}ročný nárast o 6,23 %. Z hľadiska exportných destinácií je stále na prvom mieste Vnútorné Mongolsko s celkovým exportom 546 600 ton od januára do novembra, čo predstavuje 59,22 % z celkového objemu exportu. Z pohľadu zdrojov exportu je na prvom mieste Thajsko s celkovým objemom 114 400 ton od januára do novembra, čo predstavuje 12,39 % z celkového objemu exportu, nasleduje Nigéria a Indonézia s 10,81 % a 10,80 % z celkového objemu exportu. Vývoz sa v decembri naďalej zlepšoval, pričom sa očakáva, že vývoz vo štvrtom štvrťroku dosiahne 251 000 ton, čo je oproti tretiemu štvrťroku nárast o 6,4 %. Údaje zo Zhuochuang Information ukazujú, že celkový dopyt po MSG v štvrtom štvrťroku 2025 sa očakáva na úrovni 951 000 ton, čo predstavuje nárast o 3,4 % v porovnaní s predchádzajúcim štvrťrokom.
Celková zásoba je stabilná, ale zásoba niektorých kryštálov je úzka.
Vo štvrtom štvrťroku 2025 bude ponuka priemyslu MSG v zásade stabilná, pričom produkcia sa v porovnaní s predchádzajúcim štvrťrokom zvýši. Celková produkcia sa očakáva na úrovni 920 000 ton, čo predstavuje nárast o 41 000 ton oproti tretiemu štvrťroku. S prihliadnutím na tlak na amortizované náklady a teplotu vhodnú na fermentáciu bola prevádzka popredných podnikov počas celého štvrtého štvrťroka naďalej stabilná. Výrobná kapacita výrobných podnikov v Heilongjiang však bola nedostatočná, čo ovplyvnilo iba miestny trh. Priemerná mesačná produkcia priemyslu MSG bola 306 000 ton. Keď sa cena MSG v polovici štvrťroka postupne odrazila, dolný trh pokračoval v pokrývaní svojich pozícií po nákupoch nahor alebo nadol. Niektoré oblasti navyše postihlo počasie a logistické napätie a doprava bola pomalá. Na niektorých trhoch bola ponuka 40/60/80 položiek úzka.
Očakáva sa, že trh s MSG v Q1 2026 bude medvedí, pokiaľ ide o ponuku a dopyt, s miernym poklesom cien.
Predpokladá sa, že domáci výrobcovia MSG budú v prvom štvrťroku čeliť tlaku na znižovanie predajných cien, a to predovšetkým v dôsledku slabnúceho dopytu a podpory nákladov. Na strane ponuky sa od hlavných výrobcov MSG očakáva, že si v Q1 2026 zachovajú vysoké a stabilné prevádzkové rýchlosti s pokračujúcim stabilným uvoľňovaním dodávok. Na strane dopytu bude trh s MSG ovplyvnený sviatkami jari od začiatku do konca februára 2026, čo bude mať za následok obdobie uzavretia trhu a postupného oživenia. Skutočný dopyt bude nízky. Hoci sa niektorí priemyselní a distribuční zákazníci môžu vrátiť na trh koncom februára a v marci, čo môže viesť k opätovnému naskladňovaniu, výrobcovia sa pravdepodobne zamerajú na strávenie nahromadenia zásob jarných sviatkov, čo povedie k možnému zníženiu spotreby v porovnaní so 4. štvrťrokom. Preto bude trh s MSG v 1. štvrťroku charakterizovaný nadmernou ponukou, chýbajúcou silnou podporou pre zvyšovanie cien a potenciálne klesajúcim trendom. Podobne je nedostatok pozitívnych faktorov na strane nákladov. V januári 2026 sa môže ochota farmárov predávať obilie zlepšiť, čo povedie k zvýšeniu ponuky suchého obilia na trhu. Ako sa počasie v marci postupne otepľuje, ochota farmárov predávať obilie bude postupne stúpať. S nárastom ponuky na trhu s kukuricou sa ceny kukurice môžu najskôr stabilizovať a potom klesnúť, s vyššou pravdepodobnosťou poklesu cien v marci.
Vzhľadom na ponuku aj dopyt bude trh s MSG v prvom štvrťroku predstavovať voľný model „stabilnej ponuky a slabého dopytu“. Okrem toho sa s klesajúcou podporou nákladov očakáva, že ceny MSG budú slabo kolísať. Avšak vzhľadom na to, že podnikové náklady a straty sú stále pod tlakom, pokles môže byť relatívne obmedzený. Očakáva sa, že cena hlavného prúdu 40/50/60 mesh MSG bude v prvom štvrťroku 2026 kolísať medzi 5800-6200 juanov/tonu.
Zdroj: Zhuo Chuang Information)