[Úvod] Ceny glycerínu vykazovali v treťom štvrťroku odolný trend „tri vzostupy a tri poklesy“. Ceny 99,5 % rafinovaného glycerínu vo východnej Číne vzrástli o takmer 30 % a dosiahli trojročné maximum. Hlavnými faktormi boli zvýšenie cien v zahraničí a napätá ponuka. Pri pohľade na štvrtý štvrťrok sa môžu obmedzenia ponuky zmierniť, zatiaľ čo dopyt je obmedzený sezónnymi faktormi a nízkou nadväzujúcou výrobnou kapacitou. Očakáva sa, že ceny sa budú konsolidovať na vysokej úrovni pred miernym poklesom, pravdepodobne v súlade so sezónnymi trendmi.
„Tri vzostupy a tri pády“ ukazuje odolnosť: Rast cien glycerínu sa v treťom štvrťroku zväčšuje a dosahuje troj{0}}ročné maximum
Ceny glycerínu v treťom štvrťroku kolísali smerom nahor, pričom vykazovali trend „tri vzostupy a tri poklesy“. Napríklad 99,5 % rafinovaný glycerín vo východnej Číne dosiahol vrchol na úrovni 9 600 juanov za tonu v polovici-septembra a 1. júla, na začiatku tretieho štvrťroka, dosiahol dno na úrovni 7 350 juanov za tonu. Vysoko-nízke cenové rozpätie bolo 2 250 juanov/tona s fluktuáciou 30,61 %, čo je približne o 11 percentuálnych bodov viac ako v druhom štvrťroku. K 30. septembru cena 99,5 % rafinovaného glycerínu vo východnej Číne končila na úrovni 9 450 juanov/tona, čo je nárast o 2 175 juanov/tona alebo 29,90 % zo 7 275 juanov/tonu 30. júna.
Z hľadiska cenového vývoja sa v treťom štvrťroku v porovnaní s predchádzajúcimi obdobiami vyznačoval rozširujúci sa rast, zužujúci sa pokles a dlhšie obdobie cenových výkyvov.
Hlavné dôvody zvýšenia cien glycerínu v treťom štvrťroku boli: 1. Rast cien v zámorí posilnil podporu domácich nákladov na glycerín, čo viedlo k zvýšeniu cien domácich výrobcov glycerínu; 2. Dočasný nedostatok domácich obehových dodávok a nedostatok-kvalitných dodávok zvýšili ceny glycerínu; 3. Rastúce ceny epichlórhydrínu, hlavného nadväzujúceho produktu, zvýšili náladu na trhu s glycerínom. Pokles cien glycerínu v treťom štvrťroku bol spôsobený predovšetkým slabnúcou ochotou spotrebiteľov akceptovať glycerín po tom, čo ceny dosiahli dočasné maximum. Nedostatočný dopyt viedol niektorých výrobcov glycerínu k zníženiu cien, čo viedlo k cenovej korekcii.
Náklady zvyšujú ceny glycerínu a situácia napätej ponuky sa môže v štvrtom štvrťroku zlepšiť.
Z pohľadu surovín pokračovali ceny surového glycerínu v treťom štvrťroku v rastovom trende. Trh so surovým glycerínom je obmedzený. Odkedy Indonézia v polovici-mája zaviedla clá na vývoz surového glycerínu, spoločnosti uprednostňujú rafináciu a spracovanie rafinovaného glycerínu na vývoz. To znížilo dostupné zásoby surového glycerínu a výrobcovia sa zdráhajú predávať za vyššie ceny. Domáci kupujúci nakupujú kvôli silnému dopytu, čo tlačí nahor trhové ceny surového glycerínu a zvyšuje domáce náklady na rafináciu glycerínu. 30. septembra cena 80 % surového glycerínu CIF v Číne uzavrela na úrovni 795 USD/tona, čo je nárast o 197,5 USD/tona alebo 33,05 % z 597,5 USD/tona na konci druhého štvrťroka.
Z pohľadu nákladov sa cena rafinovaného glycerínu v zámorí v treťom štvrťroku zvýšila, čím sa zvýšili domáce náklady na glycerín. S blížiacim sa zavedením amerických ciel od júna do augusta výrobcovia glycerínu z juhovýchodnej Ázie zvyšujú svoje dodávky do USA. Od augusta do septembra zvýšený dopyt po zásobách v Európe poháňa zvýšenú ponuku z juhovýchodnej Ázie do Európy, čím sa znižuje ponuka dostupná pre Čínu. Výrobcovia glycerínu z juhovýchodnej Ázie primárne predávajú futures kontrakty na jeden až dva mesiace, čím znižujú prepravný tlak a zvyšujú cenovú podporu. Domáci kupujúci nakupujú urgentne, čím zvyšujú ceny a posilňujú podporu domácich nákladov na glycerín. K 30. septembru cena priemyselného- 99,5 % rafinovaného glycerínu CIF v Číne uzavrela na 1 170 USD/tona, čo predstavuje nárast o 260 USD/tona alebo 28,57 % z 910 USD/tona na konci druhého štvrťroka.
Čo sa týka ponuky, výrobcovia glycerínu v juhovýchodnej Ázii primárne predávajú zásoby na dodanie po novembri, a keďže ceny v zámorí zostávajú na trojročnom maxime, očakáva sa, že náklady zostanú aj v štvrtom štvrťroku priaznivé.
Epichlórhydrín zaznamenal v treťom štvrťroku zlepšenie ziskovosti aj výrobnej kapacity, ale rast dopytu je v štvrtom štvrťroku obmedzený.
Z pohľadu hlavných nadväzujúcich cien epichlórhydrínu ceny v treťom štvrťroku kolísali smerom nahor v dôsledku rastúcich cien surovín glycerínu, silnejšej podpory nákladov a dočasne obmedzenej ponuky na trhu. K 30. septembru sa cena epichlórhydrínu vo východnej Číne uzavrela na úrovni 12 575 juanov/tonu, čo predstavuje nárast o 2 750 juanov/tonu alebo 27,99 % z 9 825 juanov/tonu na konci druhého štvrťroka. Rastúca cena epichlórhydrínu zvýšila sentiment medzi výrobcami glycerínu, čo ďalej zvýšilo ceny glycerínu.
Z hľadiska ziskovosti, napriek zvýšenej cene epichlórhydrínu, bola teoretická hrubá zisková marža epichlórhydrínu vyrobeného glycerínovým procesom väčšinu času v červených číslach. Napríklad na trhu východnej Číny bola priemerná teoretická marža hrubého zisku -380 juanov/tona v druhom štvrťroku a -163 juanov/tona v treťom štvrťroku, čo odráža výrazné zníženie strát. Čo sa týka prevádzkových úrovní výroby epichlórhydrínu na báze glycerínu, priemerná týždenná prevádzková miera v treťom štvrťroku bola 37 %, čo predstavuje nárast o 2 percentuálne body z 35 % v druhom štvrťroku.
Na strane dopytu sa ceny epichlórhydrínu v súčasnosti pohybujú okolo nákladovej línie procesu založeného na glyceríne-, čo ponecháva obmedzené ziskové marže. Očakáva sa, že prevádzková rýchlosť zariadení na výrobu epichlórhydrínu na báze glycerínu-zostane v štvrtom štvrťroku nízka a potenciál rastu dopytu môže byť obmedzený. Očakáva sa, že dopyt po epichlórhydríne v štvrtom štvrťroku klesne a táto cenová podpora cien glycerínu môže oslabiť.
Dynamika dopytu-ponuky pokračuje a po konsolidácii na vysokých úrovniach sa očakáva pokles cien.
Ceny glycerínu majú tendenciu klesať v štvrtom štvrťroku predchádzajúcich rokov, keď teploty klesajú, dopyt postupne slabne a priemerná mesačná cena sa často mení z rastu na pokles. V tomto roku sa zo strany dopytu očakáva oslabenie terminálneho dopytu v štvrtom štvrťroku, čo bude pre ceny glycerínu medvedie a ceny môžu nasledovať sezónne trendy.
Stručne povedané, podpora nákladov pravdepodobne zostane silná aj v štvrtom štvrťroku, zatiaľ čo dopyt je relatívne obmedzený. Očakáva sa, že dynamika dopytu-ponuky na trhu s glycerínom bude pokračovať aj vo štvrtom štvrťroku, pričom sa očakáva, že ceny glycerínu budú konsolidovať na vysokej úrovni pred obmedzeným poklesom. Napríklad mesačné priemerné ceny 99,5 % priemyselného-rafinovaného glycerínu vo východnej Číne sa odhadujú na 9 550 juanov/tona, 9 200 juanov/tona a 9 100 juanov/t od októbra do decembra.
Zdroj: Zhuo Chuang Information